此次製（zhì）裁力度更大 伊朗問題（tí）或成油價走高（gāo）最大推手

　　5月，特朗普宣布退出伊核協議，並重新開始對伊朗實施製裁。美國首（shǒu）批對伊朗製裁將於近日生效，其中包括約束伊朗購買美元、貴金屬交易以及限製對（duì）伊朗銷售金屬能源、限（xiàn）製買入伊朗債等，而對原油領域（yù）的製裁預計在（zài）11月（yuè）初生效（xiào），日韓和部分歐（ōu）洲國家已經提前減少自伊朗的原油進口量。如果美國全麵切斷伊朗原油出口，那麽其將成油價上行的最（zuì）大推手（shǒu）。
　　
　　伊朗油氣豐富（fù），2017年已（yǐ）探明原油儲量約1580億桶，居世界（jiè）第四，約占全球總探明儲量的11%。石油產（chǎn）業（yè）是伊朗的經濟支柱（zhù），石油收入（rù）占該國外匯總收入的一半以上。而石（shí）油工業的發展、石油（yóu）的生產和出（chū）口與伊朗的政局變化息息相關。與奧（ào）巴馬時代的製裁不（bú）同，特朗（lǎng）普政府實施製裁（cái）後，各方反應（yīng）如下：
　　
　　國家層麵（miàn）堅（jiān）守伊核協議 企業紛（fēn）紛提早布局
　　
　　在美國宣布退出伊核協議（yì）後，其他國家明確表示反對重新簽署（shǔ）伊核協議和對伊朗進行（háng）製裁（cái）。其中，中國、歐盟（英、法、德）是伊朗原（yuán）油的重要客戶，這些（xiē）國家的進口量約占伊朗總出口量的一半（bàn）以（yǐ）上（shàng）。前期，伊朗受到美國的製裁，油田開發技（jì）術（shù）相對落（luò）後，開采方式比較簡單，大量（liàng）資源未能開發或得（dé）到有（yǒu）效利（lì）用。在解除製裁的兩年時間，中國（guó）和俄羅斯幫助伊（yī）朗建設大量（liàng）煉油裝置和油田基礎設施（shī），為伊朗恢（huī）複產量提（tí）供了保證。雖然（rán）國家層麵對伊朗表示支持，但部分企業擔憂在美資產和業務遭到凍結（jié），紛紛未雨綢繆，主動削減產量，如美國道達爾主動撤銷伊朗南部氣（qì）田開發大單、意大利煉油巨頭Saras準備停止從伊朗進口原油。
　　
　　OPEC增產（chǎn）應對變動 新興產油國表現搶眼（yǎn）
　　
　　由於（yú）擔憂未來原（yuán）油市場可能（néng）產生供應短缺（quē），OPEC在6月（yuè）會（huì）議（yì）前提出了多種增產方案，但內部分（fèn）歧較（jiào）大。最終，OPEC采（cǎi）用了減產執行率恢複至100%的較（jiào）為溫和的方案。伊朗典型原油的API為27—35，硫含量在0.5%—4.2%，大部分為（wéi）輕質原油，與沙特、阿聯酋等國的原油品質接近。可以說，伊朗是沙特的競爭者。自（zì）解除製裁後，伊（yī）朗（lǎng）原油出口量不斷（duàn）攀升，截至6月底，出口量（liàng）達到223萬桶/日。若按照美國（guó）設想，在11月初徹底切斷伊朗原油出口，則全球市場將出（chū）現200萬（wàn）桶/日（rì）的供應（yīng）缺口。其他產油國需要一定時（shí）間來彌補缺口。
　　
　　OPEC方麵，6月，原（yuán）油產量環比增加17.34萬桶/日，至3232.7萬桶/日（rì）。其中，沙特環比增加40.54萬桶/日（rì），至1042萬桶/日；伊拉克環比增加7.15萬桶/日，至453.3萬桶/日。與上次製裁伊朗不同，產油國（guó）潛力不可忽視，美國原油（yóu）產量升至1100萬桶/日，同時加大（dà）出口（kǒu）力度，部分原油已（yǐ）經流入亞洲和歐洲市場。同時，加大拿也宣布重啟油砂項目，並於10月完全恢複生產。另外，巴西鹽下深海項目也在積極開發當中。
　　
　　整體來看，美國此次對伊朗的製裁是全方位的，製裁力度較奧巴馬時代更大（dà），但歐洲、亞洲很（hěn）多（duō）國家都從伊朗進口原油，半年時間內完全遏製伊朗原油出口難度（dù）較大，其（qí）他產油國也需要一定時間來彌補抑製伊朗出口產生的供應缺口（kǒu）。短時間內，原油（yóu）市場可能出現供需失衡局麵，進而（ér）推漲油價。