“煤超（chāo）瘋”再現，市場煤價還能漲（zhǎng）多久?

　　“用戶買煤前要取樣試用，取一次樣大概300多公斤。過去樣煤免費提供，現在連樣煤（méi）都（dōu）開（kāi）始稱重（chóng）收費了!”山西一家大型煤企銷售負責人坦言，今年（nián）以來，煤炭市場非常火（huǒ）爆，市場煤價創下（xià）近十年新高。

　　5月19日召開的國（guó）務院常務會議（yì）指出，要高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響，保障大宗商品供給，遏製其價格不（bú）合理上漲，督（dū）促重點煤炭企業在確保安全前提下增產增供。這是國務院常務會議連續兩周“點名”大宗商品（pǐn）漲價。

　　淡季不淡：供需缺口（kǒu）推動煤（méi）價上漲

　　每年3月至5月，本是傳統（tǒng）煤炭消費淡季。然而，今年（nián）煤市淡（dàn）季不淡，主產地（dì）煤礦庫存（cún）偏少，拉煤車排隊（duì）搶裝的現象再現，煤價持續飆升。CCTD環（huán）渤海動力煤現（xiàn）貨參考價顯示，從3月1日到5月10日，發熱量5500大卡的（de）動力煤現貨（huò）價格從571元/噸漲至865元/噸，漲幅超過51%。

　　為避免市場參與者對價格走勢形成誤判，5月11日起，包括（kuò）CCTD環渤海動力煤現貨參考價在內的多個煤價指數暫停發（fā）布。

　　業內認為，3月份以來，煤炭產量（liàng）收縮與消費需求快速增長之間出現矛盾，是導致市場（chǎng）煤價大漲的基礎（chǔ）要素。

　　從供給端看，一方麵，主產地（dì）安全、環保政策收（shōu）緊（jǐn），煤炭增產受限。國（guó）家（jiā）統計（jì）局5月17日發布的數據顯（xiǎn）示，4月份，全國原煤產量3.2億噸，同比下降1.8%。

　　另一方麵（miàn），受全球經濟複（fù）蘇推動和美元（yuán）超發等寬鬆貨（huò）幣政策影響，資金持（chí）續流（liú）入順周期板（bǎn）塊，國際煤（méi）價和（hé）國（guó）際海運費延續漲勢，進口煤到岸價優勢弱化，疊加中澳關（guān）係再度緊張（zhāng）等（děng）因素，進口煤明顯收縮。海關總署數據顯示，今年前4個月，全國煤（méi）炭（tàn）累計進口9013萬噸，同比減少3649萬噸，下降28.8%。

　　從需求端看，我國經濟持（chí）續向好發展，國外疫情反（fǎn）複，製造業訂單加速回流國內（nèi），帶動用電需求明顯增加。4月份，在原煤生產有所下降的情況下，我國發電（diàn）量同比（bǐ）增長11%，其中（zhōng）火（huǒ）電同比增長12.5%。此外，鋼鐵（tiě）、焦炭、水泥等主要用煤行業均保持較（jiào）快增長。

　　回歸基本麵：非理性因素“退潮”

　　盡管煤價上漲存（cún）在支撐，但在不少業內人士看來，這輪“煤超瘋”有些過猛。

　　中國煤炭市場網副總裁李學剛（gāng）表示，當前沿海市場動力（lì）煤供求關係（xì）的緊張程度明（míng）顯低於（yú）今（jīn）年年初。相較1月上旬時的消費旺季，5月上旬CCTD沿（yán）海8省份樣本電廠的電（diàn）煤日（rì）耗下降30%左右，電煤庫（kù）存可用天（tiān）數提高4天以上，電（diàn）煤消費的淡季特征仍然（rán）明顯。

　　“金融市場及非理性情緒，是價格超漲的推手。”內蒙古煤炭交易中心副總經（jīng）理李盛認為，動力煤期貨價格大（dà）幅上漲，擴大了煤炭現貨（huò）價格波動的幅度。在煤炭供給偏緊的格局下，煤炭生產企業和貿易商對市場的預判相對一致，貿易商投機心態、生產企業逐利心態共同追漲，進一步推升市場價格。

　　秦（qín）皇島煤炭網分析師高蘭英認為，5月份煤價漲勢超（chāo）出（chū）市場預期，已漲至上下遊的高位（wèi）心理防線，對市場形成強大風險壓力，觀望、“恐高”情（qíng）緒漸起。

　　煤價異常跳漲已引發國家層麵的高度關注，5月12日、5月19日國（guó）務院常務會議（yì）兩次“點名”大宗商品漲價。國家發展改革委在5月18日舉行的新（xīn）聞發布（bù）會上表示，大宗商品價格將（jiāng）逐步回歸供求基本麵。

　　資本市（shì）場應聲回（huí）落（luò），黑色係商品近日出現（xiàn）明（míng）顯減倉。5月19日，焦煤、動力煤主力合約大幅下跌，跌幅均接近8%。期貨（huò）資金撤離，對現貨煤價（jià）走（zǒu）勢起到一定的穩預（yù）期作用。

　　增產增（zēng）供：穩價效果將逐步（bù）顯現

　　其實，價格飆漲的市場煤在（zài）煤炭市場中（zhōng）占比並不高。2016年以來，煤（méi）炭中長期合同製度就在市場運行中扮演“穩定器”“壓艙（cāng）石”作用。在煤價大漲的情況下，中長期合同（tóng）價格將（jiāng）明顯（xiǎn）低於市場煤（méi）價，煤價大跌時（shí）正好相反。

　　“當前，焦煤中長期合同價格（gé）比市場煤價每噸（dūn）低300多（duō）元（yuán）。”山西焦（jiāo）煤集團煤焦銷售公司合同部副部長喬大力說，盡管市場非常火爆，按照保供要求，集團中長期合同的兌現率基本達到95%。

　　按照國家發展（zhǎn）改革委要求，今年規（guī）模以上煤炭企業簽訂的中長期合同數量應達到自有資源量的（de）80%以上，規模以上電力企業簽訂的中長期合同數量應達到年度（dù）煤炭使用（yòng）量的（de）75%，且月度履約率應不低於80%，季度和年度履（lǚ）約率不低（dī）於90%。

　　“十三五”以來，我國煤炭產能逐（zhú）漸向主產地集中，晉陝蒙三（sān）地煤炭年產量占比超過全國產量的70%。隨（suí）著產業集（jí）中度提升，煤炭生產效率、總供給能力也得到增強。

　　業內人士認為，進入6月份後，各大電廠即將開啟迎峰度夏模式，電煤需求還將增加。短期看，煤（méi）炭供需仍將維（wéi）持緊平衡態勢，隨著主產地煤炭產量釋放、水電出力加大，穩價效果將逐步顯現（xiàn）。